Britische Lebensversicherung
Nützliche Tipps zum Thema Britische Lebensversicherung
Auch in Deutschland sind die Einkünfte laut Prospekt, allerdings unter Progressionsvorbehalt, steuerfrei. In den letzten Laufzeitjahren kann es laut Prospekt
bei Zeichnern mit höheren Zeichnungssummen zu einer vergleichsweise geringen Besteuerung kommen. Rendite und Sicherheit, das sind wohl die beiden Stichworte,
die für die Fans englischer Lebensversicherungen im Vordergrund stehen. Wenden wir uns zunächst dem Renditethema zu. Zwischen 7,6 Prozent und 8,3 Prozent p.
a. (nach IRR) nach Steuern werden den Investoren im Emissionsprospekt versprochen.
Portfoliomanager ist der Allgemeine Versicherungsdienst Gesellschaft m. b. H., Wörgl. Die Anleger beteiligen sich an der oben genannten Beteiligungsgesellschaft,
deren Gesellschaftszweck der Erwerb, die Verwaltung und der aktive Handel eines Portfolios für die Britische Lebensversicherung Zweitmarktpolicen sein soll. Das Beteiligungsvolumen
beträgt 20,75 Millionen EUR und kann um weitere 15 Millionen EUR erhöht werden - zuzüglich eines Kredits in «britische»n Pfund einer nicht genannten
österreichischen Geschäftsbank zu nicht genannten Konditionen.
Es ist zunächst beabsichtigt, 29,5 Millionen EUR in britische Zweitmarkt Kapitallebensversicherungen zu investieren. Die Mindestbeteiligung beträgt 10.000
EUR. Zuzüglich zur Einzahlung in Höhe des Beteiligungsbetrags wird ein 5-prozentiges Agio fällig. Die Laufzeit des Fonds ist bis zum 31.12.2018 vorgesehen.
Die erste Auszahlung soll im Jahr 2006 in Höhe von 7 Prozent erfolgen. Insgesamt sollen die Auszahlungen während der rund 14-jährigen Laufzeit 230 Prozent
betragen.
Die Vollständigkeit eines Prospektinhalts ist grundsätzlich nicht objektiv überprüfbar, weil der Prospektleser allein auf die Darstellung im Prospekt
angewiesen ist und deshalb nicht erkennen kann, ob wichtige Informationen fehlen. Beispiel: Bei einer Schiffsbeteiligung enthält der Chartervertrag eine
unübliche Ausstiegsklausel, die im Prospekt nicht genannt ist. Dies kann der Prospektleser nicht erkennen. Die Vollständigkeit des Prospektes kann also nur
subjektiv geprüft werden, indem die Prospektdarstellungen auf den logischen Zusammenhang hin überprüft werden.
Dem Vermittler ist deshalb dringend zu raten, eine solche Plausibilitätsprüfung durchzuführen und zu dokumentieren. Der Aufwand ist meist gering. In der
Praxis unterbleiben Plausibilitätsprüfungen dennoch häufig. Ein Grund für eine Britische Lebensversicherung günstig ergibt sich aus dem folgenden Beispiel: Wenn das Provisionsangebot des Initiators an
den Vertrieb durch die im Prospekt ausgewiesenen Kosten nicht gedeckt ist, bedeutet dies fast immer, dass die Prognoserechnung unrichtig ist. Will der
Vermittler Haftung vermeiden, muss er diesen Umstand dem Anleger vor Vertragsabschluss mitteilen.
Prospektgutachten von Wirtschaftsprüfern beziehen sich in Deutschland (z. B. im Gegensatz zu Österreich) ausschließlich auf die formelle Gestaltung des
Prospekts. Die wirtschaftliche Plausibilität wird nicht geprüft. Dies gilt auch dann, wenn die Prospektprüfung nach dem sog. Prospektprüfungskatalog des
Instituts der Wirtschaftsprüfer IdW erfolgt. Mit dieser Wertung wird eine Vertriebsempfehlung ausgesprochen, die sich ausschließlich aus den vorliegenden
Prospektmaterialien ableitet.
Bei Nachhaltigkeitsfonds ist vor allem auf den vom Fonds verfolgten Ansatz und die Zusammensetzung zu achten. Oft wird versucht, einen reinen Themenfonds
als Nachhaltigkeitsfonds zu präsentieren. Vorzuziehen sind Aktienfonds, die einen breiten Auswahlansatz fahren, also im Wesentlichen Best-in-Class auswählen.
Zu den Top-Fonds gehört hier der Activest EcoTech. Fondsmanager Christian Zimmermann investiert mit einem starken Fokus auf kleinere Unternehmen, also Small
und Mid Caps. Der Grund dafür liegt in der Tatsache, dass viele Firmen des Umweltsektors noch relativ jung sind.
Allerdings ist BMW aber nicht gerade ein mustergültiges Vorbild für umweltverträgliche, also vor allem Sprit sparende Fahrzeuge. Begründet wird die
Entscheidung von SAM damit, dass ja nicht das Auto selbst, also die Britische Lebensversicherung günstig, auf dem Prüfstand stehe, sondern der Produktionsprozess und die
Innovationsfähigkeit. Ingesamt gibt es vier Auswahlprozesse, wonach für ein Portfolio Titel nach dem Nachhaltigkeitsansatz ausgesucht werden können: den
Ausschlusskriterienansatz, der Positivkriterienansatz an dem sich auch SAM orientiert.
Das Ergebnis war beeindruckend: Es entstand ein Börsenbarometer mit einer mehrere Milliarden schweren Marktkapitalisierung, in dem Werte aus mehr als 50
Branchen und über 20 Ländern enthalten waren. Um dem Projekt auch zur gebührenden öffentlichen Würdigung zu verhelfen, kooperiert SAM mit zwei renommierten
Anbietern von Börsenindizes - Dow Jones und Stoxx. Der große Vorteil für Vermögensverwalter: Sie können sich den Aufbau eines teuren Nachhaltigkeitsresearchs
weitgehend sparen.
Der Handel mit US-amerikanischen «Lebensversicherung»spolicen ist in Anlegerkreisen schon längst kein Geheimtipp mehr und avanciert zum absoluten Renner in
der Gunst der Anleger. Viele, eigentlich mehr aus dem Schiff- bzw. Immobilienbeteiligungsbereich bekannte Initiatoren haben dieses neue, augenscheinlich für
sie sehr interessante, sprich lukrative, Geschäftsfeld entdeckt und bieten es einer breiten Bevölkerungsschicht an. Schon ab 8.000 EUR ist für Kleinanleger
eine Investition möglich geworden und man wähnt sich in institutioneller Gesellschaft.
Hier steht als Hauptmotivationsgrund für den Abschluss einer Lebensversicherung eindeutig die finanzielle Absicherung des Lebensabends durch Bildung eines
Kapitalstocks im Vordergrund. Diese Tarifart ist mit unserer Risikolebensversicherung am ehesten zu vergleichen. Feste Laufzeiten, feste Versicherungssummen,
welche bei Eintritt des Versicherungsfalles (Todesfall) fällig werden, sowie fest kalkulierte, i. d. R. niedrige Prämien bezogen auf die bei
Vertragsabschluss durch eine Britische Lebensversicherung günstig vorherrschende Risikosituation zeichnen dieses Produkt aus.
Dieser Wunsch ist selbstverständlich nicht der institutionellen Klientel vorbehalten, sondern gilt für den Normalanleger in gleichem Maße. Kann die Suche
nach dieser eierlegenden Wollmilchsau der Kapitalanlage mit der Entdeckung dieser neuen Assetklasse als beendet betrachtet werden? Oder werden hier andere
sich kumulierende Risiken eingekauft, welche die vermeintlichen Vorteile schnell wieder wettmachen? Auf dem US-amerikanischen «Lebensversicherung»smarkt
existieren vom Grunde her drei Versicherungsformen mit einer Vielzahl von Tarifarten und -varianten.
Die Britische Lebensversicherung ist ein Produkt, welches so auf dem deutschen Lebensversicherungsmarkt nicht existiert. Es ähnelt der Kapitallebensversicherung, da sich
die Prämie, ähnlich wie bei Universal Life Insurance, aus einem Risiko- und einem Kapitalbildungsanteil zusammensetzt und sich somit ebenfalls ein Kapitalstock
bildet. Im Gegensatz zur Universal Life Insurance bleibt allerdings die anfänglich vergleichsweise hohe Prämie über den Zeitablauf konstant. Die vereinbarte
Todesfallsumme bleibt aber nur dann in der vereinbarten Höhe gewahrt.
Wenn dem Vertrag vorab kalkulierte Ausschüttungen (policy dividends), welche seitens des Versicherers der Police gutgeschrieben werden und maßgeblich von der
Fähigkeit des gefundenen Versicherers abhängen, am Kapitalmarkt gute Überschüsse zu erwirtschaften, gutgeschrieben werden. Diese Todesfallleistung (fest vereinbarte
Versicherungssumme) kommt während der Laufzeit beim Tod des Versicherungsnehmers zur Auszahlung. Erreicht die versicherte Person das bei Vertragsabschluss
zugrunde gelegte Endalter, entfällt die Versicherungsdeckung und der angesammelte Kapitalstock wird ausgezahlt.
Anders als bei der Universal Life kann bei dieser Policenart nicht so ohne Weiteres auf den gebildeten Kapitalstock zurückgegriffen werden. Wenn der
Policeninhaber Geld benötigt, ist dies häufig nur durch ein Policendarlehen zu beschaffen (vergleichbar mit der Vorgehensweise bei deutschen
Kapitallebensversicherungen). Ansonsten bleibt dem Versicherungsnehmer nur die vorzeitige Policenkündigung, verbunden mit all den uns von den deutschen
Kapitallebensversicherungen her bekannten Nachteilen (Stornokosten etc.).
Einen anderen Weg geht die Dr. Peters GmbH aus Dortmund. Hier tritt der Anleger sehr wohl einer als vermögensverwaltend konzipierten GmbH & Co. KG als
Kommanditist bei, jedoch erwirbt die KG Index-Zertifikate, die an den Index eines Portfolios von US-Policen geknüpft sind und ein verbrieftes Recht auf
Auszahlung fällig gewordene Britische Lebensversicherung begründen. Nach Aussage des Initiators erfolgt durch den Fonds kein unmittelbarer Erwerb von
Policen, sondern von Wertpapieren.
Somit ist die Tätigkeit des Fonds (halten und verwalten von Wertpapieren) eine nach ständiger Rechtsprechung ausschließlich vermögensverwaltende. Da die
Haltedauer länger als zwölf Monate beträgt, erfreut sich hier der Anleger steuerfreier Zuwendungen, sofern er seine Beteiligung im Privatvermögen hält. Ob
die Britische Lebensversicherung der Konzeption vor den Augen der Finanz- und Steuerverwaltung Bestand haben wird, wird wohl leider erst die Zukunft zeigen. Sehr häufig
wurden zu enge Ritte auf den Paragraphen im Nachhinein bestraft.
Die Vorteile der Verpackung Geschlossene Beteiligung (Risikominimierung durch deutlich breitere Streuung der Policen über mehrere Laufzeiten und Anbieter;
vereinfachtes Handling durch einfache Zeichnung einer Beitrittserklärung; klar definierte Investitionskriterien; evtl. automatische Währungsabsicherung)
gehen einher mit einer höheren Kostenbelastung der i. d. R. längeren Laufzeit und der eingeschränkten Fungibilität. Beim Kauf von Einzelpolicen oder
Bruchteilen davon gibt es vom Grundsatz her zwei Varianten.