Britische Lebensversicherung
Nützliche Tipps zum Thema Britische Lebensversicherung
In guten Jahren wird, so die Smoothing-Lehre, ein Polster geschaffen, das dann in schlechten Aktienjahren die Jahresboni retten soll. Was von den Fans gerne
vergessen wird, ist, dass auch die Mittel für das Smoothing zuerst einmal verdient werden müssen und nicht unendlich zur Verfügung stehen. Und dann hat das
Smoothing noch einen für Anleger äußerst unangenehmen Nebeneffekt: Es macht den Vertragsverlauf vollkommen intransparent, weil der Anleger ja nicht weiß,
wie viel noch im Smoothing-Topf drin ist und was das Management denkt und plant.
Dieser Punkt ist von außen sehr schwer zu beurteilen, weil die Gesetze der Britische Lebensversicherung Zweitmarkts hierzulande noch nicht allzu
verbreitet sind. Schließlich nutzt auch die Lloyd Fonds AG mit diesem Fonds eventuell auch deshalb das Know-how eines österreichischen Dienstleisters.
Allerdings gibt der Prospekt, der bei ausführlicher und sorgfältiger Lektüre wirklich kaum Wünsche offen lässt, auch in hier einen Anhaltspunkt. Danach hat
der englische Zweitmarkt seit 1992 sein Handelsvolumen von rund 50 Millionen Pfund pro Jahr gesteigert.
Die Gefahr jedenfalls, dass das Smoothing auch zu geschäftspolitischen Zwecken eingesetzt wird, ist nicht von der Hand zu weisen, genau so, wie auch die
deutschen Lebensversicherer die schlechten Nachrichten über die Überschussentwicklung ungern in schlechten Umsatzzeiten verbreiten und statt dessen lieber
Zeiten nutzen wie das Jahresende 2004, als der wegfallende Steuereffekt und die damit verbundene Abschlusseuphorie alles überdeckt hat. Ein Teil der Rendite
soll durch aktives Handeln hereinkommen.
Die Vollständigkeit eines Prospektinhalts ist grundsätzlich nicht objektiv überprüfbar, weil der Prospektleser allein auf die Darstellung im Prospekt
angewiesen ist und deshalb nicht erkennen kann, ob wichtige Informationen fehlen. Beispiel: Bei einer Schiffsbeteiligung enthält der Chartervertrag eine
unübliche Ausstiegsklausel, die im Prospekt nicht genannt ist. Dies kann der Prospektleser nicht erkennen. Die Vollständigkeit des Prospektes kann also nur
subjektiv geprüft werden, indem die Prospektdarstellungen auf den logischen Zusammenhang hin überprüft werden.
Ein Hinweis kann auch eine starke Steuersparorientierung sein (= Hinweis für erfahrene Anleger: bei Kombination mit niedriger Mindestzeichnungssumme oder
Sparplänen Verdacht auf eine, bezogen auf die Zielgruppe, unrealistisch überhöhte Darstellung des Steuerspararguments). Auch die Beteiligungsform kann bei
der Zielgruppenbestimmung helfen. Falls sich aus dem Prospekt oder dessen Gute Britische Lebensversicherung Begleitmaterialien Hinweise auf die Art und Ausrichtung der in den Vertrieb
eingeschalteten Vermittlerstrukturen ergeben, kann auch daraus auf die Anlegerzielgruppe geschlossen werden.
Natürlich führt das zumeist zu einem Verzicht des Anlegers auf die Zeichnung der Anlage, womit auch der Vermittler auf die gerade in solchen Fällen meist
besonders interessante Provision verzichten muss. Weitere typische Fälle von Plausibilitäts-Prüfpflichten und daraus resultierenden Informationspflichten
des Vermittlers sind z.B., Grobe fachliche Falschdarstellungen wie z. B. die Angabe, dass kein Währungsrisiko bestehe, weil in einen Investmentfonds
investiert wird, der zwar in US-Aktien anlegt, jedoch in Euro notiert.
So forderten die im Carbon Disclosure Project (CDP) zusammengeschlossenen Investoren - Banken, Versicherer, Pensionsfonds und Asset Manager, die 31,5
Billionen Dollar verwalten - von den 2.100 größten Aktiengesellschaften der Welt, Klimarisiken und Emissionen offen zu legen sowie Klimaschutzstrategien zu
entwickeln und den Ausstoß von Treibhausgasen deutlich zu reduzieren. Der Klimawandel und seine Auswirkungen auf Schlüsselbranchen wie Landwirtschaft,
Tourismus, Energie, Transport und Versicherungen, sind genauso wichtig wie Zins- und Wechselkursrisiken.
Denn Unternehmen, die nachhaltig, also ökoeffizient wirtschaften, erzielen langfristig höhere Renditen als Konkurrenten, die den schnellen Gewinn im Visier
haben. Denn bei nachhaltigen Geldanlagen geht es um mehr als lediglich Umweltschutz. Deshalb ist für Experten klar, dass es sich hierbei um einen Mega- oder
Langfrist-Trend handelt. Während in Deutschland erst ein vergleichsweise geringer Teil des Anlagekapitals in eine Gute Britische Lebensversicherung fließt, liegt der Anteil
in den USA bereits bei rund 10 Prozent.
Das Ergebnis war beeindruckend: Es entstand ein Börsenbarometer mit einer mehrere Milliarden schweren Marktkapitalisierung, in dem Werte aus mehr als 50
Branchen und über 20 Ländern enthalten waren. Um dem Projekt auch zur gebührenden öffentlichen Würdigung zu verhelfen, kooperiert SAM mit zwei renommierten
Anbietern von Börsenindizes - Dow Jones und Stoxx. Der große Vorteil für Vermögensverwalter: Sie können sich den Aufbau eines teuren Nachhaltigkeitsresearchs
weitgehend sparen.
Das Thema Nachhaltigkeit ist auch bei Versicherungen ein Thema. Anfangs war es ein Nischenmarkt, an dem sich Spezialsten wie Provita und die mit der
Umweltbank kooperierende Oeco Capital «Lebensversicherung» tummelten. Inzwischen haben andere Anbieter nachgezogen und wollen vom neuen Trend profitieren.
Provita und der schwedische Versicherer Skandia zählen zu den Vorreitern. Sie bieten bereits seit über zehn Jahren fondsgebundene Rentenversicherungen an,
die nachhaltig investieren.
Je nach Sicherheitsbedürfnis des Anlegers kann man unter mehr als fünf Anlagestrategien wählen und den Schwerpunkt jederzeit wechseln. Andere sind da deutlich
weniger flexibel und kundenfreundlich. Bei Branchenführer Allianz Leben sind die Möglichkeiten nämlich weit weniger flexibel. Anleger können zwar mitbestimmen,
welcher Anteil grün oder nachhaltig investiert wird. Allerdings erfolgt die Anlage dann nicht gestreut auf mehrere in die Gute Britische Lebensversicherung Fonds, sondern nur in einem extra von
der Allianz aufgelegten Nachhaltigkeitsfonds.
Der große, aber sicherlich feine Unterschied besteht darin, dass diese Versicherungsform nicht, wie bei uns, i. d. R. mit dem 65. Lebensjahr ausgezahlt wird,
sondern regelmäßig bis zum 95. Lebensjahr fortgeführt wird und somit der Todesfall wahrscheinlich in diese Zeitspanne fällt und die Police von Todes wegen
fällig wird. Beim Erwerb einer solchen Policenart wird vom Erwerber aufrecht erhalten; der Kapitalbildungsteil wird nicht weitergezahlt. Der Anteil dieser
Policenart am US-amerikanischen «Lebensversicherung»smarkt beträgt gut 50 Prozent.
Der nun erzielte Verkaufspreis durch die Britische Lebensversicherung war für den Verkäufer um ein Vielfaches höher als der Rückkaufswert, der ihm von der Versicherungsgesellschaft angeboten
worden war. Da die Lebenserwartung bei diesem Personenkreis zum damaligen Zeitpunkt recht kurz war, konnte mit einer schnellen Auszahlung der
Versicherungssumme gerechnet werden; somit war der Ertrag für den Investor sehr hoch. Erträge von über 40 Prozent bei teilweise extrem kurzen Laufzeiten
(nur wenige Monate) waren eher die Regel als die Ausnahme.
Wenn dem Vertrag vorab kalkulierte Ausschüttungen (policy dividends), welche seitens des Versicherers der Police gutgeschrieben werden und maßgeblich von der
Fähigkeit des gefundenen Versicherers abhängen, am Kapitalmarkt gute Überschüsse zu erwirtschaften, gutgeschrieben werden. Diese Todesfallleistung (fest vereinbarte
Versicherungssumme) kommt während der Laufzeit beim Tod des Versicherungsnehmers zur Auszahlung. Erreicht die versicherte Person das bei Vertragsabschluss
zugrunde gelegte Endalter, entfällt die Versicherungsdeckung und der angesammelte Kapitalstock wird ausgezahlt.
Der ausgezahlte Rückkaufswert (surrender value) war, wenn überhaupt vorhanden, allerdings im Verhältnis zur eingezahlten Prämie recht gering, sodass mit dem
ausgezahlten Kapital häufig kein menschenwürdiges Leben in den letzten Tagen des Schwerstkranken möglich war. So wurde die Idee geboren, die Policen, anstatt
zu kündigen, Investoren zum Kauf anzubieten. Die ersten Investoren rekrutierten sich eher aus Bekannten, Verwandten und Freunden der zumeist Schwerstkranken.
Hilfe geben war in dieser für den Erkrankten anfängliche Auslöser für dieses Geschäft.
Die wohl gängigste Art als Investments ist die als Beteiligung an einer deutschen GmbH & Co. KG (inländische Betriebsstätte) konzipiert, die
als Geschäftszweck den Ankauf von TLP verfolgt. Sie ist i. d. R. als vermögensverwaltend konzipiert, nimmt für sich das Doppelbesteuerungsabkommen USA
Deutschland in Anspruch (das alleinige Besteuerungsrecht fällt somit Deutschland zu) und proklamiert aufgrund bundesrepublikanischer Steuergesetze die
Quasi-Steuerfreiheit der erzielten Ausschüttungen.
Somit ist die Tätigkeit des Fonds (halten und verwalten von Wertpapieren) eine nach ständiger Rechtsprechung ausschließlich vermögensverwaltende. Da die
Haltedauer länger als zwölf Monate beträgt, erfreut sich hier der Anleger steuerfreier Zuwendungen, sofern er seine Beteiligung im Privatvermögen hält. Ob
die Britische Lebensversicherung der Konzeption vor den Augen der Finanz- und Steuerverwaltung Bestand haben wird, wird wohl leider erst die Zukunft zeigen. Sehr häufig
wurden zu enge Ritte auf den Paragraphen im Nachhinein bestraft.
Normalerweise betragen die Restlaufzeiten der gebrauchten Policen zwischen vier bis zehn Jahren. Der Käufer kann außerdem auf eine Ablaufleistung hoffen, die
kurz bis mittelfristig mit einer Rendite um die 12 Prozent bedient wird. Diese außergewöhnlich hohe Rendite beruht insbesondere darauf, dass er die Police,
gemessen an ihrem Wert zum Zeit des Verkaufs, um bis zu 25 Prozent billiger erwirbt. Am Ende der Vertragsdauer erhält dann der Käufer die garantierte
Versicherungssumme zzgl. Gewinnbeteiligung.