Britische Lebensversicherung
Nützliche Tipps zum Thema Britische Lebensversicherung
Bei der Auswahl der Policen haben sich die Initiatoren Regeln auferlegt. Sie beziehen sich zum einen auf die Auswahl der Versicherungsunternehmen, die in
bestimmten Prozentsätzen bestimmte Mindestratings anerkannter Agenturen aufweisen müssen. Einzelne Versicherungsgesellschaften sollen nicht mehr als 30
Prozent des Portfolios abdecken. Die maximale Liquiditätshaltung ist auf 25 Prozent des Portfolios beschränkt. Es müssen mindestens fünf
Versicherungsgesellschaften im Portfolio vertreten sein.
Bei höheren Schlussboni, meint der Prospekt Sicherheit und Rendite, sind auch 9,2 Prozent oder gar 12,3 Prozent drin. Das liegt an den hohen Renditen durch die
Britische Lebensversicherung, will uns der Prospekt suggerieren und führt dazu zwei schlagende Argumente an: Die Tabelle der Renditen seit 1990 von
englischen «Lebensversicherung»en aus Money Management, die durchschnittlich 10,9 bis 13,2 Prozent Rendite zeigt - wenn auch in englischen Pfund. Die
Tabelle bezieht sich auf Ablaufrenditen von 25-Jahres-Verträgen.
Zum einen steht der Emissionsprospekt zum Beteiligungsangebot Britische Kapital Leben 1, Stand: August 2004 zur Verfügung, außerdem die Leistungsbilanz 2003
in ausführlicher Form, daneben eine achtseitige Broschüre Sicherheit und Rendite sowie eine 28-seitige Broschüre Daten, Fakten, Argumente, Britische Kapital
Leben. Das Emissionshaus Lloyd Fonds AG, Hamburg, entwickelt seit 1995 Beteiligungsangebote, fast ausschließlich Schiffsbeteiligungen. Seither wurden
angabegemäß über 41 Fonds mit 460 Millionen EUR Eigenkapital bei 7.824 Investoren platziert.
Die Bewertung aller Prospektkritiken in dieser Rubrik erfolgt deshalb unter Beachtung des Erfahrungshorizonts eines fiktiven Anlegers. Die Anlegerzielgruppe,
der dieser Anleger zugeordnet ist, ergibt sich aus Details des Angebots. Wichtigste Grundlage bei der entsprechenden Zuordnung ist die Mindestzeichnungssumme.
Je geringer die Mindestzeichnungssumme umso allgemein verständlicher muss der Prospektinhalt gestaltet sein. Weitere Hinweise ergeben sich zum Beispiel
daraus, ob ratierliche Zahlungen (Sparpläne) möglich sind.
Dem Vermittler ist deshalb dringend zu raten, eine solche Plausibilitätsprüfung durchzuführen und zu dokumentieren. Der Aufwand ist meist gering. In der
Praxis unterbleiben Plausibilitätsprüfungen dennoch häufig. Ein Grund für eine Preiswerte Britische Lebensversicherung ergibt sich aus dem folgenden Beispiel: Wenn das Provisionsangebot des Initiators an
den Vertrieb durch die im Prospekt ausgewiesenen Kosten nicht gedeckt ist, bedeutet dies fast immer, dass die Prognoserechnung unrichtig ist. Will der
Vermittler Haftung vermeiden, muss er diesen Umstand dem Anleger vor Vertragsabschluss mitteilen.
Während ein Branchenfachmann auch komplexe und/oder spezielle und sogar verkürzte Prospektinhalte verstehen und sich daraus ein vollständiges Bild zum
Angebot machen kann, sind unerfahrene Anleger schnell auch mit vergleichsweise transparenten Prospektinhalten überfordert. Dabei sind die Anlegerinteressen
zum größten Teil mit denen des Vertriebs identisch, weil der Vertrieb die notwendigen Aufklärungen zu leisten hat und Informationslücken beim Anleger dem
Vertrieb regelmäßig angelastet werden (Haftung des Vertriebs).
Stattdessen genügt ihnen zur Auflage entsprechender Anlageprodukte wie vor allem Zertifikate auf die SAM-Indizes eine Lizenz. Zwar versuchte sich auch die
britische FTSE4Good mit der Auflage von Nachhaltigkeitsindizes. Doch in Deutschland stieß sie damit kaum auf Resonanz. Allerdings dürften Umweltaktivisten
beim Blick auf die im Nachhaltigkeitsindex von SAM enthaltenen Titel nicht gerade in Begeisterung ausbrechen. Mit BMW wurde da zum Beispiel ein Unternehmen
aufgenommen, das zwar Nachhaltigkeitsberichte veröffentlicht.
Als Investor müssen wir die Risiken und Chancen in Folge des Klimawandels aktiv managen, sagt auch Win Neuger, Vorstandschef der AIG Global Investment Group.
Unlängst offenbarte eine Studie der Ratingagentur Sustainable Asset Management Group (SAM), dass Unternehmen, die sich aktiv um Klimaschutz bemühen, in den
vergangenen fünf Jahren eine deutlich höhere Eigenkapitalrendite durch eine Preiswerte Britische Lebensversicherung hatten als der Branchendurchschnitt. Die Schweizer Umweltspezialisten bastelten vor acht
Jahren aus 2.000 Titeln einen Index mit mehr als 200 Werten.
Allerdings spielt der Spielraum, also in welchen Branchen sich die Asset Manager tummeln dürfen, eine wichtige Rolle. Das zeigt, die Ziele, ein gutes Gewissen
zu haben und eine hohe Rendite erzielen zu wollen, müssen keine Gegensätze sein. Ganz im Gegenteil. Beim Stichwort Ökoanlagen rümpfen immer noch viele die
Nase. Das ist langweilig, mit guten Vorsätzen allein ist an der Börse kein Geld zu verdienen, heißt es. Und schließlich: Echte Umweltwerte gibt es doch gar
nicht. Die Liste der Vorurteile ist lang, die Vorbehalte sind immer noch groß.
Die gleiche Berichtspflicht gilt übrigens auch für Pensionsfonds im Rahmen der betrieblichen Altersvorsorge. Auch hier wird der für die Garantie nötige Teil
der Sparprämie in eine klassische Rentenversicherung eingezahlt. Der für die ökologische Anlage bestimmte Teil des Kapitals wird in Fonds investiert. Bei
Riester-Produkten gibt es klassische Produkte, von denen ein vergleichsweise geringer Teil nachhaltig in Form von Fonds investiert wird. Bei fondsgebundenen
Renten-Policen ist der Anteil hingegen deutlich höher.
Sollte über Riester-Produkte die Resonanz deutlich größer werden, dürfte das auch Rückwirkungen auf andere Altersvorsorgeprodukte haben. Versicherungsprodukte
wie zum Beispiel eine Preiswerte Britische Lebensversicherung sind für viele Anleger in Deutschland die wichtigste Säule für die Vermögensanlage, insbesondere mit Blick auf die Altersvorsorge. Auch hier ist das Thema
Nachhaltigkeit von großer Bedeutung. Es handelt sich hierbei zumeist um fondsgebundene Konstruktionen. Gerade bei Riester-Produkten gibt es aber auch
klassische Renten-Policen, bei denen dieses Thema mit Berücksichtigung finden kann.
Nur bei Fondsrenten ohne Garantie kann die gesamte Sparprämie ins Öko-Investment fließen. Bei Fondsrenten mit Garantie legt die Allianz den hierfür nötigten
Teil der Sparprämie klassisch an und entscheidet nach Marktlage, wie viel in Öko-Fonds fließt. Beflügelt werden könnte die weitere Entwicklung vor allem
durch Riester-Produkte. Der Gesetzgeber hat die Anbieter von Riester-Renten grundsätzlich dazu verpflichtet, einmal jährlich darüber Rechenschaft zu geben,
ob und wie ethische, soziale und ökologische Belange berücksichtigt wurden.
Das Konzept zur Zweitverwertung von Lebensversicherungspolicen ist zugegebenermaßen nicht neu; beispielsweise ist der Britische Lebensversicherung TEP-Markt (= Traded
Endowment Policies) schon mehr als 140 Jahre alt. Doch die Anfänge des US-amerikanischen Gebrauchtpolicenmarktes
sind noch recht jung und datieren zurück auf den sog. Viaticalmarkt (die an diesem Markt gehandelten Policen stammen von versicherten Personen, welche eine
Lebenserwartung von unter zwei Jahren haben) der späten 80er Jahre des 20. Jahrhunderts.
Schwer erkrankte Personen, insbesondere die an Aids erkrankten, welche aus dem Berufsleben ausscheiden mussten, suchten nach finanziellen Möglichkeiten,
ihren Lebensunterhalt zu bestreiten, um die häufig sehr kostenintensiven Behandlungsmethoden und Medikamente, die von den Krankenversicherungen nicht
übernommen wurden, bezahlen zu können. Häufig war die einfache Kündigung der Lebensversicherung, auch zur Einsparung der recht hohen Beiträge, der einzige
Ausweg. Investoren betraten erst später das Parkett.
Hierbei handelt es sich um Senioren, welche i. d. R. schon das 65. Lebensjahr überschritten haben und weniger aus finanzieller (Notlage), als eher durch den
Wegfall der ursprünglichen Abschlussgründe (Hausdarlehen ist abgezahlt; durch Reduktion des zu vererbenden Vermögens ist die zu zahlende Erbschaftsteuer
deutlich geringer; der Ehepartner ist verstorben, sodass eine Absicherung nicht mehr nötig ist etc.) ihre Britische Lebensversicherung zum Kauf anbieten.
Zum besseren Schutz des Marktes wurde 1996 auf Bundesebene der Life Settlement Service Act erlassen.
Die wohl gängigste Art als Investments ist die als Beteiligung an einer deutschen GmbH & Co. KG (inländische Betriebsstätte) konzipiert, die
als Geschäftszweck den Ankauf von TLP verfolgt. Sie ist i. d. R. als vermögensverwaltend konzipiert, nimmt für sich das Doppelbesteuerungsabkommen USA
Deutschland in Anspruch (das alleinige Besteuerungsrecht fällt somit Deutschland zu) und proklamiert aufgrund bundesrepublikanischer Steuergesetze die
Quasi-Steuerfreiheit der erzielten Ausschüttungen.
Da es sich um nicht garantierte Zertifikate handelt, die an die Substanzverwertung der TLP gekoppelt sind, handelt es sich laut Kapitalrechts- und
Steuerexperten nicht um steuerpflichtige Zinspapiere, sondern um spekulative Britische Lebensversicherung, die nach einer Haltedauer von zwölf Monaten im Privatvermögen
steuerfrei vereinnahmt werden können. Die eigentliche Gewerbesteuerpflicht der Beteiligung wird durch einen legalen Saldierungstrick (Aufwendungen aufgrund
der Verbindlichkeiten werden mit der Helios Life KG saldiert) ausgehebelt.
Normalerweise betragen die Restlaufzeiten der gebrauchten Policen zwischen vier bis zehn Jahren. Der Käufer kann außerdem auf eine Ablaufleistung hoffen, die
kurz bis mittelfristig mit einer Rendite um die 12 Prozent bedient wird. Diese außergewöhnlich hohe Rendite beruht insbesondere darauf, dass er die Police,
gemessen an ihrem Wert zum Zeit des Verkaufs, um bis zu 25 Prozent billiger erwirbt. Am Ende der Vertragsdauer erhält dann der Käufer die garantierte
Versicherungssumme zzgl. Gewinnbeteiligung.