Britische Lebensversicherung
Nützliche Tipps zum Thema Britische Lebensversicherung
Auch in Deutschland sind die Einkünfte laut Prospekt, allerdings unter Progressionsvorbehalt, steuerfrei. In den letzten Laufzeitjahren kann es laut Prospekt
bei Zeichnern mit höheren Zeichnungssummen zu einer vergleichsweise geringen Besteuerung kommen. Rendite und Sicherheit, das sind wohl die beiden Stichworte,
die für die Fans englischer Lebensversicherungen im Vordergrund stehen. Wenden wir uns zunächst dem Renditethema zu. Zwischen 7,6 Prozent und 8,3 Prozent p.
a. (nach IRR) nach Steuern werden den Investoren im Emissionsprospekt versprochen.
Dieser Punkt ist von außen sehr schwer zu beurteilen, weil die Gesetze der Britische Lebensversicherung Zweitmarkts hierzulande noch nicht allzu
verbreitet sind. Schließlich nutzt auch die Lloyd Fonds AG mit diesem Fonds eventuell auch deshalb das Know-how eines österreichischen Dienstleisters.
Allerdings gibt der Prospekt, der bei ausführlicher und sorgfältiger Lektüre wirklich kaum Wünsche offen lässt, auch in hier einen Anhaltspunkt. Danach hat
der englische Zweitmarkt seit 1992 sein Handelsvolumen von rund 50 Millionen Pfund pro Jahr gesteigert.
Zu einem echten Vergleich mit deutschen «Lebensversicherung»en taugt die Tabelle also ebenso wenig wie mit transparenten Anlageformen wie zum Beispiel
Fondssparplänen in DM und Euro. Das zweite Argument ist das so genannte Smoothing. Weil man auch gläubigen Fans englischer Lebensversicherungen irgendwie
erklären muss, wie es zu den hohen Renditen kommt, obwohl die Engländer bis zu 80 Prozent der Anlagen in Aktien tätigen, weshalb sich der Markteinbruch von
2000 bis 2003 dort ja auch ausgewirkt haben muss, erzählt man gerne und oft vom Smoothing übersetzen könnte.
Man muss den Eindruck haben, dass dann, wenn außer Lloyds noch ein paar wenige andere deutsche Emissionshäuser aktiv handeln, die deutschen Anleger am
englischen Zweitmarkt schnell unter sich sind. Da kann man nur hoffen, dass Anlagen in englischen Zweitmarktpolicen nicht zu einem neuen Fall von silly german
money werden. Und doch gibt es einiges Positives zu vermerken. So wurde das bei englischen Lebensversicherungen nun einmal vorhandene gravierende
Währungsrisiko bei Pfundanlagen in diesem Fonds durch die Fremdmittelaufnahme in Pfund wieder reduziert.
Dem Vermittler ist deshalb dringend zu raten, eine solche Plausibilitätsprüfung durchzuführen und zu dokumentieren. Der Aufwand ist meist gering. In der
Praxis unterbleiben Plausibilitätsprüfungen dennoch häufig. Ein Grund für eine Versicherungsvergleich Britische Lebensversicherung ergibt sich aus dem folgenden Beispiel: Wenn das Provisionsangebot des Initiators an
den Vertrieb durch die im Prospekt ausgewiesenen Kosten nicht gedeckt ist, bedeutet dies fast immer, dass die Prognoserechnung unrichtig ist. Will der
Vermittler Haftung vermeiden, muss er diesen Umstand dem Anleger vor Vertragsabschluss mitteilen.
Während ein Branchenfachmann auch komplexe und/oder spezielle und sogar verkürzte Prospektinhalte verstehen und sich daraus ein vollständiges Bild zum
Angebot machen kann, sind unerfahrene Anleger schnell auch mit vergleichsweise transparenten Prospektinhalten überfordert. Dabei sind die Anlegerinteressen
zum größten Teil mit denen des Vertriebs identisch, weil der Vertrieb die notwendigen Aufklärungen zu leisten hat und Informationslücken beim Anleger dem
Vertrieb regelmäßig angelastet werden (Haftung des Vertriebs).
Stattdessen genügt ihnen zur Auflage entsprechender Anlageprodukte wie vor allem Zertifikate auf die SAM-Indizes eine Lizenz. Zwar versuchte sich auch die
britische FTSE4Good mit der Auflage von Nachhaltigkeitsindizes. Doch in Deutschland stieß sie damit kaum auf Resonanz. Allerdings dürften Umweltaktivisten
beim Blick auf die im Nachhaltigkeitsindex von SAM enthaltenen Titel nicht gerade in Begeisterung ausbrechen. Mit BMW wurde da zum Beispiel ein Unternehmen
aufgenommen, das zwar Nachhaltigkeitsberichte veröffentlicht.
Allerdings ist BMW aber nicht gerade ein mustergültiges Vorbild für umweltverträgliche, also vor allem Sprit sparende Fahrzeuge. Begründet wird die
Entscheidung von SAM damit, dass ja nicht das Auto selbst, also die Versicherungsvergleich Britische Lebensversicherung , auf dem Prüfstand stehe, sondern der Produktionsprozess und die
Innovationsfähigkeit. Ingesamt gibt es vier Auswahlprozesse, wonach für ein Portfolio Titel nach dem Nachhaltigkeitsansatz ausgesucht werden können: den
Ausschlusskriterienansatz, der Positivkriterienansatz an dem sich auch SAM orientiert.
Beim Best-in-Class-Ansatz, spielt es keine Rolle, zu welcher Branche ein Unternehmen gehört. Im Extremfall ist es daher sogar möglich, dass ein
Rüstungskonzern ausgewählt wird, wenn er nachhaltiger auftritt als seine Wettbewerber. Asset Manager, die Ausschlusskriterien heranziehen, schließen
hingegen von vornherein Branchen für Investments aus. Das können beispielsweise die Atom- und Rüstungsindustrie oder Unternehmen sein, die Kinderarbeit
dulden.
Der US-amerikanische Lebensversicherungsmarkt ist mit einem Marktanteil von ca. 29 Prozent der größte der Welt und hat ein jährliches Prämienvolumen von
annähernd 500 Mrd. US-Dollar. Die durchschnittliche «Lebensversicherung»ssumme in den USA beträgt ca. 120.000 US-Dollar und liegt somit fast fünfmal so hoch
wie in Deutschland. Diese Höhe ist Ausdruck der deutlich unterschiedlichen Motivationsgründe für den Abschluss einer Lebensversicherung. Während in den USA
in erster Linie die Absicherung der Familie vor finanziellen Risiken.
Berkshire Hathaway, die legendäre Anlagegesellschaft von Warren Buffet, einer der erfolgreichsten Investoren der Welt, die DZ Bank, General Electric Capital
oder Merrill Lynch sind nur einige der zahlreichen institutionellen Anleger, die in Zeiten unruhiger Märkte nach Anlagealternativen suchen, die sich
möglichst neutral zu den Märkten entwickeln. Anlagen also wie eine Versicherungsvergleich Britische Lebensversicherung , die unabhängig von einer Marktbewegung (egal ob Aktien-, Renten-, Immobilen- oder Rohstoffmärkte
etc.) ihren Weg gehen und möglichst mit anderen Märkten nicht korrelieren.
Wichtig hierbei: Anhand der Wertentwicklung der Fonds in der Vergangenheit können dem Anleger relativ transparent und klar die Vorteile und Risiken der
Einbeziehung eines derartigen Fonds dargelegt werden. Zertifikate sind auch bei nachhaltigen Investments prinzipiell nur Anlegern zu empfehlen, die ihre
Vermögensanlage weitgehend selbst managen. Sie sollten auch hier eher als Ergänzung eines Portfolios gedacht sein, weniger als Kerninvestment. Auf diesen
Aspekt sollte bei Zertifikaten sogar noch mehr geachtet werden.
Initiator des nun beschriebenen Prozesses im Senior Settlement Markt ist immer der Verkäufer, der für seine vor Jahren abgeschlossene Britische Lebensversicherung Police
keine Notwendigkeit mehr sieht. Er wendet sich i. d. R. an seinen Agenten/Broker mit der Bitte, den Verkauf in die Wege zu leiten und entsprechende Angebote
einzuholen. Mittlerweile gehört die Analyse bestehender Policen hinsichtlich ihrer Notwendigkeit und ihres Verkaufswertes zur guten Beratung im Financial
Planning Prozess ein weiterer Grund für den steigenden Settlement-Markt.
Der Broker wendet sich an einen sog. Provider (settlement company; selbstverständlich steht dem Verkäufer der Police auch der direkte Weg zur settlement
company offen), um von diesem Kaufangebot zu erhalten. Seitens der settlement company besteht nun die Möglichkeit, diese Police auf eigenes Risiko und
eigene Rechnung, somit auf Vorrat bzw. für den eigenen Bestand, zu erwerben oder als reiner Dienstleister (fremdes Risiko und fremde Rechnung), mit
entsprechender Vergütungsvereinbarung, aufzutreten.
Nachdem die settlement company die Einhaltung rechtlicher Anforderungen - Police frei von Rechten Dritter; Anfechtungsfristen zum Versicherungsvertrag
(contestability period: je nach Police und Gesellschaft bis zu drei Jahren) und Auszahlungssperrfristen bei Tod des Versicherten durch Suizid sind abgelaufen
geprüft hat, kommt nun der Prognostizierbarkeit der Lebenserwartung eines Verkaufswilligen bei der Kaufpreisfindung eine zentrale Bedeutung zu. Und hier
betritt der wichtigste Partner im Verkaufs- und Kaufprozess die Geschäftsbühne der medical underwriter.
Die wohl gängigste Art als Investments ist die als Beteiligung an einer deutschen GmbH & Co. KG (inländische Betriebsstätte) konzipiert, die
als Geschäftszweck den Ankauf von TLP verfolgt. Sie ist i. d. R. als vermögensverwaltend konzipiert, nimmt für sich das Doppelbesteuerungsabkommen USA
Deutschland in Anspruch (das alleinige Besteuerungsrecht fällt somit Deutschland zu) und proklamiert aufgrund bundesrepublikanischer Steuergesetze die
Quasi-Steuerfreiheit der erzielten Ausschüttungen.
Der Vorteil für den Käufer liegt somit in einer hohen Rendite die eine Britische Lebensversicherung bietet. Außerdem bezahlt er viel weniger, als wenn er von Anfang an den Vertrag vereinbart hätte.
Eine Second-Hand-Police ist eher eine Finanzanlage und ein Sparplan denn eine Versicherungslösung. Rein rechtlich erlangt der Käufer durch diese Transaktion
das Eigentum an dem Lebensversicherungsvertrag, d. h. es erfolgt eine Abänderung der Versicherungsnehmereigenschaft auf den Käufer, der zugleich ein
unwiderrufliches Bezugsrecht an der Police erlangt.
So schränkt § 10 Abs. 1 Nr. 2 b Satz 5 EStG die Absetzbarkeit von Lebensversicherungsbeiträgen als Vorsorgeaufwendungen maßgeblich ein und verwehrt
Gebrauchtpolicen damit den steuerlichen Vorteil des Sonderausgabenabzugs im Rahmen der Vorsorgeaufwendungen. Da der deutsche Gesetzgeber die steuerliche
Behandlung von Zinserträgen aus Britische Lebensversicherung Verträgen an die Anerkennung der Lebensversicherung als Vorsorgeinstrument und somit an den § 10
knüpft, unterliegen die Zinserträge der Pflicht zur Versteuerung.